BUS 591 Week 2 Quiz Pin

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BUS 591 Week 2 Quiz

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1. When a company receives a utility bill but will not pay it right away, it should (Points : 1)

2. Is the purchase of equipment treated as an expense at the time of purchase? Why or why not? (Points : 1)

3. Unearned revenue is classified as a(n): (Points : 1)

4. Given the data below for a firm in its first year of operation, determine net income under the accrual basis of accounting.

Cash received from customers

$44,000

Accounts receivable

12,000

Cash paid for expenses

26,000

Accounts payable (related to expenses)

3,000

Prepaid rent for next period

7,000

(Points : 1)

5. The Vintage Laundry Company purchased $6,500 worth of laundry supplies on June 2 and recorded the purchase as an asset. On June 30, an inventory of the laundry supplies indicated only $2,000 on hand. The adjusting entry that should be made by the company on June 30 is: (Points : 1)

6. In the first month of operations, the total of the debit entries to the Cash account amounted to $1,200 and the total of the credit entries to the Cash account amounted to $800. The Cash account has a (Points : 1)

7. Which of the following accounts has a normal credit balance? (Points : 1)

8. The following is selected information from C Corporation for the fiscal year ending October 31, 2011.

Cash received from customers

$150,000

Revenue earned

195,000

Cash paid for expenses

85,000

Cash paid for computers on November 1, 2010 that

will be used for 3 years

24,000

Expenses incurred including any depreciation

109,000

Proceeds from a bank loan, part of which was used to

pay for the computers

50,000

Based on the accrual basis of accounting, what is C Corporation’s net income for the year ending October 31, 2011? (Points : 1)

9. Expenses are recognized when: (Points : 1)

10. Assets normally show (Points : 1)

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